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论文方式解析-新租赁准则对零售业的影响——以大商股份为例

2021-06-01 13:15:57

  租赁是一种在市场中被广泛使用的融资方式。在旧的租赁准则下,租赁主要分为融资租赁和经营租赁两大类,它们采用完全不同的会计处理方法。后者通常用于表外融资,降低了会计信息的可靠性,从而不利于报表使用者。

  为了应对这一问题,2018年12月7日,财政部正式修发了第21号租赁准则。其中重大的调整项之一为对承租人不再划分租赁类别,所有租赁业务均应在财务报表中列示,并确认相关的使用权资产和租赁负债(短期租赁和低值租赁除外)。零售业对门店和仓库的需求大,但同时这类资产的价值普遍较高,所以零售业通常会采用经营租赁的方式来获取相关资产。在租赁规模大,租入资产价值高的前提下,新准则的发布将对零售业产生严重影响。

  在此背景之下,本文先介绍零售业的基本状况以及租赁业务,并从理论上分析新准则下的零售业将会受到的影响。随后,以大商股份为主要研究案例,介绍大商股份在当今零售业中的地位及租赁业务,根据新租赁准则重述财务报表,并通过数据分析对比得出新准则的实施对公司带来的影响。

  通过分析后发现,从企业的角度来看,新租赁标准下,企业资产负债规模将大幅增加;费用水平前高后低,影响利润分配;现金流量总额不变,但内部构成会发生变化;企业财务指标,主要是偿付能力,也会受到影响,不利于外部对企业的评价。但是,从报表用户的角度来看,新准则无疑提高了财务报表的可靠性,更能反应企业的真实状况

  最后,为了让企业在新旧交替中顺利过渡,降低新准则带来的负面影响,文章将会给出相应的建议。 侯先,面对准则的变化,充分了解新租赁准则是必不可少的;其次,租赁划分的变化意味着企业需要通过调整租赁方式或者采用以购代租的方式来降低不利影响;最后,由于采用新准则后经营租赁会带来偿债能力的下降,在经营租赁不可避免时,可以保证充足的现金流,以此来降低债务风险。

  国际会计准则第16号于2016年由国际会计准则第17号修订发布后,我国于2018年12月正式修订印发了《企业会计准则第21号——租赁》,并宣布境外上市企业在2019年1月1日启用,剩余企业在2021年1月1日启用。

  此次修改的内容较多。新准则共有八章,合计六十八条,与原内容相比作了较多补充。其中变化的内容主要包括部分租赁的拆分与合并;承租人不再区分融资租赁和经营租赁,规定了使用权资产和租赁负债的确认和计量;详细补充了有关列报和售后回租等事项的内容。在此之中,关于承租人的会计处理的变化影响至关重要,这将对拥有大量经营租赁行为和大量表外租赁金额的资本密集型企业造成巨大影响。

  在上述背景之下,本文选取零售业,以大商股份为例,探讨新租赁准则对零售业产生的影响,并结合大商股份的案例进行详细分析。

  一、旧租赁准则修改的必要性

  虽然国内租赁准则修改于2018年12月,但是对旧准则的争论最早可追溯至2009年。随后,2016年国际租赁准则作出了调整,而此次国内的修改也体现了对于国际准则的持续趋同。

  租赁在日常的经营活动中不仅能够获得资产使用权,给企业带来效益,同时也能够降低企业的资金压力,成为了一种十分活跃的交易方式。旧租赁准则下,租赁在实务中被分为融资租赁和经营租赁,其主要差别在于融资租赁需要在表内体现,而经营租赁只需对关键内容进行表外披露即可。这意味着经营租赁实际成为表外资产,严重影响报表的可比性和可靠性,不能如实反映承租人经营状况,而凭借经营租赁进行报表美化的行为也时常有之。

  针对这一情况,董佳铭(2014)分析了租赁的历史和分类,以及当下租赁业务会计处理的情况和存在的问题,提出承租人利用经营租赁的表外融资优势来隐藏资产,降低财务杠杆,以获得外部融资。企业财务信息的可靠性受到了影响,这使得财务信息使用者难以了解企业的真实情况,从而影响企业决策。甘润之(2016)则分析了融资租赁和经营租赁的经济本质,发现经济实质相同的两种经营方式处理方式却大相径庭,失去了可比性;他同时也强调了会计人员的主观判断在划分两种租赁方式中的重要性,考虑到主观判断容易受到承租企业个人倾向的影响,所以多数公司更偏好于经营租赁,从而损害会计信息的质量。黄畅(2019)跟甘润之一样看到了两种租赁方式的经济实质是相同的,但进一步提出了租赁会计准则中把“风险报酬”作为依据来区分经营租赁和融资租赁的行为与资产负债的定义不相符,也与财务会计概念框架存在逻辑的不一致。

  随着国内新租赁准则的出台,租赁准则修改之后产生的影响也成为了研究的热点。

  杨蕾(2019)从理论上对新旧准则的变化做出了分析:根据定义,从承租人的角度看,不再区分融资租赁和经营租赁。从财务报表分析来看, 侯先资产负债表会发生变化,资产负债同时确认,完善了资产负债表。此外,利润表也会发生变化,租赁期间的成本由于利息因素而呈现出先高后低的趋势,租赁初期的利润下降。这些影响将导致表外融资难度的增加、资本机会的减少和融资成本的增加。杨雨轩(2019)则是在实例中以王府井为例进行分析:王府井的店面大部分属于经营租赁,如果按新准则的规定对这些经营租赁进行核算,会使得资产上升52.70%,负债上升13.19%,资产负债率上升17%,产权比率上升约94%,固定资产周转率由12.21下降至2.27,总资产周转率由1.23下降至0.84。

  综合现有文献,旧租赁准则不能如实反映企业的租赁交易,两类租赁交易的不同会计处理方式容易导致财务信息可比性较差,且租赁信息披露不足,企业倾向于利用经营租赁的表外融资特点隐匿资产,美化报表。因此,旧租赁准则的修改是必然的。零售业拥有大量租赁业务,可能是受准则变化影响最大的行业之一,所以本文拟通过以新租赁准则为大背景,结合零售业的行业特征及发展趋势,选择我国零售业中的知名零售企业——大商股份作为个案研究对象,研究新准则带来的影响。

  二、新租赁准则的变化

  在新租赁准则中,租赁的定义和识别、承租人会计处理都发生了较多改动,而对出租人的会计处理方法相对来说变动较少。新准则的变化主要如下:

  (一)重新定义租赁,增加了关于租赁的识别、分拆和合并的相关内容

  在新租赁准则中,租赁需要满足以下三个条件:一定时间段内,让渡资产使用权,获取相应对价。完整表述为:假如一项合同中,存在明确的、可识别的资产,在让渡资产使用权期间内,使用人对资产的使用拥有主导权,并由可以获取由该资产产生的几乎全部经济利益,则该合同为租赁,否则为不包含租赁。如果合同存在租赁和非租赁部分,应对其进行拆分;当两项或以上的合同在相同的商业目的下构成一揽子交易,或某一项合同的对价要根据其他合同的履行才能判断的,以及多项合同构成单独租赁的,应将该类两项或以上的合同进行合并会计处理。

  (二)承租人的双重模型会计处理变为单一模型

  旧租赁准则中,承租人要以照风险和报酬是否可转移为标准来区分融资租赁和经营租赁,并进行不同的会计处理。而在新租赁准则下,承租人对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁项目都要确认使用权资产和租赁负债,此外还需分别确认利息和折旧。其具体会计处理如下表1。

  (三)售后租回业务会计处理的调整

  基于新收入准则的修订,新租赁准则也在售后租回的会计处理方法上进行了相应调整。以新收入准则里对售后回租交易中的资产转让是否满足销售条件为判断标准,符合销售条件的,承租人按照原资产账面价值中与所保留使用权相关的部分确认并计量租回形成的使用权资产,对让渡给出租人的权利确认为利得和损失,出租人则对资产购买进行会计处理;不符合销售条件的,承租人继续确认被转让资产,并将收取的价款确认为金融负债,出租人不确认为转让资产,把支付的转让价款确认为金融资产。新旧租赁准则下承租人售后回租业务的会计处理对比如下表2。

  (四)完善列示和信息披露

  承租人信息披露要求及变化:资产负债表中,使用权资产和租赁负债单独列报;利润表中,租赁资产折旧与租赁负债利息分开列报;现金流量表中,偿还租赁负债和利息在筹资活动列报,短期、低值租赁在经营活动列报;承租人附注中包括租赁资产折旧、利息费用、转租收入、租赁相关总现金支出、租赁资产增加、售后回租利得和损失等部分定性定量的信息。在融资租赁中,除调整了出租人附注信息披露之外,还增加了经营租赁有关的信息披露,使披露信息更加细化和完善,报表使用者对信息的获取也更加完善和全面。

  表1新旧准则比较

  表2承租人新旧租赁准则下售后租回业务处理对比

  三、新租赁准则对零售业影响

  (一)零售业基本状况

  零售业是向终端消费者提供商品和服务的行业。我国零售业态标准按照不同经营方式、服务功能、营业规模、组织方式等因素将零售业分为:百货店、超级市场、大型综合超市、便利店、购物中心、仓储商店、专卖店和专业店共八大类。其中大型综合超市是最常见的,也是占比最大的一种零售业态。

  计算机与互联网的高速发展,既促进了互联网零售的发展,丰富了零售业的形态,同时又给传统零售业造成了巨大冲击。2016年经济波动、消费形势和零售部门的总体形势使得中国零售市场增长缓慢,而行业的统一和电子商务平台的冲击则扩大了这一影响。实体零售业面临的竞争日渐严峻,市场环境的变化之中蕴含着机会与挑战。2018年之后,我国经济进入新常态,零售业竞争更加剧烈。消费升级、消费者习惯和偏好的变化,传统业态的萎缩以及电商的持续冲击,都给传统百货经营造成给了巨大的压力。

  (二)零售业租赁业务特点

  1.经营租赁为主要租赁方式

   侯先,由于零售业具有“流转快、周期短、金额低”的特性,其资金主要用于流转商品货物,所以通常以经营租赁的方式租入门店、货架、仓库,而不是进行固定资产投资。其次,零售业需要庞大的客户群体,所以其门店位置多为繁华地带,地价十分昂贵,若想购买会造成巨大的资金压力。再者,因为大部分零售业为民营企业,资金实力有限,融资租赁的方式会导致企业面临由利率波动带来的金融风险,所以为规避这一风险,融资租赁的方式几乎不被考虑。最后,以经营租赁的方式租入门店,可适当控制资产负债率,同时在运作上也具有更高的灵活性。

  2.门店租用年限和租金呈负相关

  经济发达地区的繁华街道是零售业租赁门店的 侯要选择,但这些地区的租价也是十分高昂的,这使得零售商在签订租赁合同时往往会考虑盈利能力和客流的稳定性,并且通常不会选择太长的租赁期。所以租金越高,考虑的就越多,而租赁期也就越短。

  (三)新租赁准则对财务指标的影响

  在新的租赁标准中,承租人不再区分融资租赁和经营租赁。除短期租赁和低价值租赁外的租赁都应当确认资产使用权和租赁负债,并在资产负债表中列示。从这一改动当中,可以明显看出新准则会使企业的资产和负债同时增加,继而影响各个财务指标。此外,新准则下,租赁相关费用包括租赁资产的当期折旧以及租赁负债每期衍生的利息费用(原未确认融资费用)。其中利息费用按实际利率分摊仍属于费用从大到小的模式,而折旧方法无论采用直接折旧还是加速折旧,最终的结果是,新准则的费用模式必然是呈现先高后低的状态。

  在偿债能力方面,因为准则修改后变动的项目不涉及流动负债,所以企业的短期偿债能力相关的静态传统指标基本不受影响。但与之相对的,如资产负债比率等将会有所上升;同时由于利润的减损,如现金流利息保障倍数等指标将会下降。

  在盈利能力方面,营业收入不变,营业成本增加,营业利润必然减少。从而引起如营业净利率、资产净利率等指标的下降。

  在营运能力方面,主要是资产增加导致总资产周转率下降。

  (四)新租赁准则对融资的影响

  一方面,新租赁准则的颁布完善了承租人的业务处理,提高了会计信息的质量,有利于报表使用者做出合理的决策;另一方面也提升了部分融资需求不断增加的企业的融资难度。

  在新准则下,承租人将出现资产负债率上升、资产周转率和净资产利率下降、长期偿债能力和盈利能力下降的现象。这些现象恶化了企业的外部评价,进而影响企业的融资能力,最终减少了企业融资的机会。

  四、大商股份案例分析

  (一)基本状况

  大商股份有限公司是大连的一家全国性百货连锁企业,于1992年12月10日成立,1993年11月22日在上海证券交易所上市。

  1.业务模式

  根据大商股份2018年年度报告,该企业主要从事商业零售业,主营业态为百货、超市、电器,共有140余家实体店铺,主要集中分布在在辽宁、黑龙江、河南和山东的核心商圈。公司采用多种业态、多种业态的混合发展商业模式,包括现代高档百货、大型综合购物中心、时尚流行百货、实体商业专业平台、改造升级的老字号百货和以实体零售网络为依托的销售平台。

  2.财务分析

  下表为大商股份2018年年度报告披露的利润表按营业收入百分比整理而成。从中可以看出,大商股份的成本主要由业务成本,管理费用和销售费用构成。相对于17年,18年的营业收入和营业成本都降低了约30亿,财务费用由约2100万降为约-1700万,再加上资产减值损失减少了约9000千万,这使得18年的净利润比17年增加了约2亿。根据披露的信息描述,资产减值损失的下降主要是18年存货跌价准备的下降;财务费用的降低主要是因为借款的减少,从而使得相应利息减少。

  表3 2018年利润表简表

  2018占营业收入百分比2017占营业收入百分比

  营业总收入23,867,262,859.27 100.00%26,743,513,679.75 100.00%

  营业成本-17,687,705,427.02-74.11%-20,697,645,316.53-77.39%

  税金及附加-279,597,551.74-1.17%-284,836,463.07-1.07%

  销售费用-1,517,481,122.75-6.36%-1,714,097,699.05-6.41%

  管理费用-2,785,779,487.97-11.67%-2,603,895,280.39-9.74%

  财务费用17,607,127.12 0.07%-21,621,081.06-0.08%

  资产减值损失-69,472,673.20-0.29%-160,264,846.09-0.60%

  其他收益3,459,468.03 0.01%5,042,536.13 0.02%

  投资收益81,830,785.09 0.34%77,199,263.43 0.29%

  资产处置收益2,770,611.61 0.01%3,561,698.36 0.01%

  营业利润1,632,894,588.44 6.84%1,346,956,491.48 5.04%

  营业外收入57,793,507.27 0.24%44,542,176.53 0.17%

  营业外支出-69,861,577.48-0.29%-16,634,460.86-0.06%

  利润总额1,620,826,518.23 6.79%1,374,864,207.15 5.14%

  所得税费用-569,826,744.22-2.39%-524,866,569.96-1.96%

  净利润1,050,999,774.01 64.84%849,997,637.19 61.82%

  资产结构方面,下图列示了2018年,大商股份各个资产负债表项目占总资产数额的比例。其中占比最大的三类为固定资产、货币资金、存货,分别占28%、27%、21%。流动资产占整体资产的62%。

  图1大商股份资产构成

  在负债结构中,流动负债占比87%,应付账款及应付票据、其他应付款、预收款项分别占36%、28%、14%。其中其他应付款主要为押金及保证金、代收款和应付房租。

  图2大商股份负债构成

  总的来说,大商股份的资产流动性较高,存货和货币资金将近占了资产的50%,符合零售业的特点。与此同时,该企业的流动负债占比高达87%,并且其流动比率1.47远低于同行业标准值1.81,这说明了了在短期内,大商股份的短期偿债能力较低,运营风险较高,但同时财务杠杆也比较高。

  (二)租赁业务分析

  截至到2018年末,近五年以来,大商股份的经营租赁业务呈现出下降的趋势,体现为门店数量的逐年下降,店铺停业主要是由于经营未达到预期。在2018年末,租赁门店为100个,占比为约70%,此外,营业收入前十的门店中几乎都是租赁门店,这两者共同说明了租赁业务对于大商股份的重要性。如表4所示,大商股份18年的租赁费用为大约112千万,主要用于门店的经营租赁,与往年比较呈现出下降的趋势。尽管如此,在14年到18年中,租赁费用占营业收入的比例却在不断提高,说明了营业收入下降的速度高于租赁费用下降的速度。从表中可以预见,如果大商股份不进行相应的调整,租赁费用占营业收入的比例将会逐渐提高,从而侵蚀利润,而新租赁准则的变革也会对大商股份造成重大影响。

  表4大商股份租赁费用表

  单位:千万

  (三)财务报表重述

  1.会计处理

  随着新租赁准则的发布,各个企业全面应用新准则是必然的趋势,接下来本文将使用大商股份2018年的年报数据来进行分析,探讨新准则的应用会对企业造成什么样的影响。尽管年报中数据能够满足大部分需求,但仍有部分细节难以充分了解,所以需要预先做部分假设,以便分析:

  (1)2018年1月1日,大商股份全面引入新租赁准则。

  (2)按照准则规定,需选承租人增量借款利率作为折现率,因数据难以获取,故采用商业银行5年以上贷款利率,设公司折现率为5%。

  (3)由于大商股份租赁业务签订的合同相互独立,签订时间和期限各有差异,为了便于研究,假设大商股份的经营租赁业务统一在2018年1月1日,签订的租赁期限统一为10年。

  (4)每年支付的经营租赁租金相等,且均与2018年实际发生的经营租赁租金相等。

  (5)不考虑大商股份经营租赁业务的初始直接费用。

  (6)大商股份的租赁资产采用直线法进行折旧摊销,不考虑净残值,假设为零。

  (7)每年年末支付租金。

  表5大商股份未来三年经营租赁应付最低租金

  单位:万元

  表4列示了大商股份近5年以来的未来年份应付的最低租金数据,通过对比我们可以发现,最低应付租金总体的状态相对稳定,这说明了大商股份作为承租人在进行经营租赁业务时,多数情况下都是按照租赁合同或者包含租赁的合同有计划的进行的,因此其能够有效把握经营租赁的规模,突发性的租赁业务较少。因此,选取大商股份日常经营的有效数据一定程度上排除了偶然性,具有代表意义。

  假设大商股份从2018年1月1日采取新租赁准则,选用2018年的经营租赁租金数据,假设从2018年年初开始租赁,且每年租金相等,租赁期为十五年,租金在每年年末支付,计算出最低租赁付款的现额。具体数据如表5

  表6大商股份最低付款额现值

  根据大商股份2018年年报中披露的经营租赁业务应付租金为1,121,954.00元,按照之前15年租赁期内每一年租金相等的假设,我们假设1至15每一年应付租金均为1,121,954.00千元。

  其中最低付款租赁额现值的计算方法:最低租赁付款额现值=应付租金×现值系数。依据这一公式计算出15年租赁期中每一年的最低租赁付款额现值,共为11,661,590.00千元。自租赁开始日,大商股份因经营租赁形成的最低租赁付款额现值为11,661,590.00千元。

  对于新租赁准则下大商股份的会计处理问题,本文将从初始确认和后续计量两个会计计量时点来说明:

  (1)初始确认

  根据新租赁准则的规定,承租人在初始确认使用权资产的金额时,应按照:使用权资产初始金额=租赁负债初始金额+租赁预付款-租赁激励+初始直接费用+弃置费用。在资料获取存在限制的条件下,上文已假设不存在初始费用和其他成本,所以依据新租赁准则资本化要求,初始确认使用权资产11,661,590.00千元,相应的租赁负债为11,661,590.00千元。会计处理如下:

  2018年期初经营租入房屋及和建筑物借:使用权资产11,661,590.00千元

  贷:租赁负债11,661,590.00千元

  (2)后续计量

  根据新租赁准则,使用权资产的后续计量应该与企业自有的固定资产一样,在持有期间对其进行摊销和折旧,对于大商股份来说,就是将租入资产在完整的租赁期内按照折旧政策进行摊销,初始确认的相对应的租赁负债在后续计量时则应按照实际利率法计提利息。按照之前的假设,大商股份的租赁期为15年,采用直线法摊销,租赁负债按实际利率5%计提利息费用。大商股份的折旧费用和利息费用摊销如表6:

  表7大商股份的折旧费用和利息费用摊销

  单位:千元

  相关公式如下:

  折旧费用=期初使用权资产摊余成本÷折旧年限

  利息费用=期初租赁负债摊余成本×利率

  期末使用权资产摊余成本=期初使用权摊余成本-本期折旧费用期末租赁负债摊余成本=期初租赁负债摊余成本-(本期应付租金-本期利息费用)

  表中年限为0,表示2018年年初租入标的资产的期初,于初始确认时计入了使用权资产和租赁负债,第一年年末时指2018年年末,需通过直线法进行摊销,依据前文的假设,租赁期为15年,且没有净残值,所以每年的折旧费用=期初使用权摊余资本÷折旧年限=11,661,590÷15=777,439.33千元,计入累计折旧。实际利率为5%,第一年的利息费用=期初租赁负债摊余成本×实际利率=11661590×5%=583,079.5千元,计入财务费用。具体会计处理为:

  2018年期末,使用权资产计提折旧借:营业成本777439.33千元

  贷:累计折旧777439.33千元

  2018年期末,租赁负债计提利息借:财务费用583079.5千元

  贷:租赁负债583079.5千元

  2018年期末,支付本期租金借:租赁负债1,121,954千元

  贷:银行存款1,121,954千元

  2.资产负债表重述

  表8资产负债表变动

  单位:千元

  按照新租赁准则的规定,经营租赁的相关权益与负债的资本化处理需要使用“使用权资产”和“租赁负债”这两个科目。“使用权资产”一般时一年以上的长期资产,所以应计入“非流动资产”;“租赁负债”也通常是一年以上的长期负债,应于“非流动负债”中列示。

  在初始确认时,由于资本化处理而使得使用权资产增加11,661,590千元,租赁负债增加11,661,590千元,在资产负债中体现为非流动资产和非流动负债同时增加11,661,590千元。

  在后续计量中,折旧摊销额为777,439.33千元,使用权资产减少777,439.33千元,“非流动资产”减少777,439.33千元;计提的利息为583,079.5千元,同时偿还租金1,121,954千元,租金中的1,121,954-583,079.5=538,874.5千元用于偿还本金,所以租赁负债减少了538,874.5千元,而相应的非流动负债也减少了538,874.5千元。

  综上所述,在初始确认和后续计量之后,使用权资产增加了10,884,150.67千元,租赁负债增加了11,122,715.50千元,在资产负债表中则反应为资产增加了10,884,150.67千元,变动幅度为61.60%,负债增加了11,122,715.50千元,变动幅度为119.43%,因两者变动导致所有者权益减少238,564.83千元,变动幅度为-2.86%。

  3.利润表重述

  表9利润表变动

  单位:千元

  由大商股份2018年年报可知,大商股份的经营租赁租金被计入管理费用中,金额为1,121,954千元。所以 侯先应该将计入管理费用中的租赁费剔除(1,121,954千元),再把新确认的使用权资产折旧(777,439.33千元)以及租赁负债确认的利息(583,079.5千元)分别计入管理费用和财务费用。所以,调整后的管理费用=2,785,779.49-1,121,954+777,439.33=2,441,264.82千元,调整后的财务费用=-17,607.13+583,0795=565,472.37千元,调整后的营业总成本=22,322,429+-1,121,954+777,439.33+583,0795=22,560,993.97千元。

  如上表所述,大商股份的营业总成本变动幅度较小,但财务费用却发生了巨大变化,变化了-3311.63%(调整前为负数),由负这一方面由于之前的财务费用过低,另一方面则是因为新租赁准则规定下,租赁负债的利息计入财务费用,并在其下单独列示。在新租赁准则下,原计入各项成本费用的租赁费用被财务费用和管理费用分摊,这让原来的各项成本费用也得以降低;同时营业总成本又增加了238,564.83千元,这是财务费用和使用权资产折旧导致的。总的来说,在使用权资产折旧和租赁负债利息费用的共同作用下,大商股份的利润表更加公允,信息质量更高。

  4.现金流量表

  表10现金流量表变动

  单位:千万

  旧租赁准则下,经营租赁被视为日常经营活动,相应的支付经营租赁租金属也于经营活动产生的现金流出,但如果以经营租赁的经济实质为依据进行划分的话,则经营租赁应被视为筹资行为,故在新租赁准则下,现金流量应按上表调整。新租赁准则不影响现金流量总额,但对其各项列报具有影响。由上表可知,新租赁准则使得“经营活动产生的现金流量净额“变化了682.53%,“筹资活动产生的现金流量净额”变化了0.15%(调整前为负数)。

  (四)新租赁准则对大商股份的影响

  1.对资产负债表规模的影响

  在新租赁准则下,由于折旧和利息费用的影响,因经营租赁而产生的使用权资产以及租赁负债的摊余成本每年都会发生变化,继而影响每一年的资产和负债规模。(最后一年除外,因为最后一年的资产和负债已摊销至0)。其具体影响如下表:

  表11新租赁准则下资产负债表规模

  单位:千元

  在旧租赁准则中,经营租赁对资产规模的影响只体现在支付租金的银行存款的减少,关于旧租赁准则对资产负债规模的影响如下表:

  表12旧租赁准则下资产负债表规模对比表

  单位:千元

  图3新旧准则资产负债规模对比图

  通过新旧准则下资产负债规模的对比,我们可以发现新租赁准则的引入使得大商股份的资产和负债规模都高于旧准则。如图所示,新准则下的资产和负债规模曲线呈向下趋势,并在终端与旧准则的曲线相交于同一点,这是由于新租赁准则下每期计提的折旧费用和利息费用使得资产和负债的规模逐渐减少,并在租赁合同结束时将两者摊销完毕,从而使资产和负债规模回到之前的水平。

  2.对费用的影响

  在新租赁准则下,原来计入管理费用的租金计入使用权资产,使得管理费用下降,而财务费用由于租赁负债的产生的利息而上升。同时由于租赁期间的摊销折旧,使得费用水平在租赁期间不断变化,如下表所示:

  表13新旧准则费用对比表

  单位:千元

  图4新旧准则费用对比图

  通过分析上图可以发现新准则下的租赁费用呈现前高后低的趋势,这意味的新准则下的企业的利润在租赁业务早期低于旧准则下的利润,在后期则恰恰相反。

  在分析表中每期的租赁费用后,可以发现导致新准则下租赁费用变化趋势的主要原因是由于每期的租金中有部分用于偿还租赁负债,从而导致负债的减少,再导致利息费用相应减少,最终使得整个租赁期的租赁费用呈现前高后低的趋势。

  3.对财务指标的影响

  由于引入新租赁准则而导致的资各项目金额的变动势必会影响到大商股份的各项财务指标,下文将以2018年大商股份财务报表中的数据为基础进行分析。

  (1)偿债能力

  偿债能力是企业偿还长短期债务的能力,对企业的财务状况评价十分重要。本文主要选取资产负债率、金流利息保障倍数和权益乘数作为代表性指标,继而讨论大商股份的偿债能力变化。

  表15偿债能力

  大商股份作为零售业企业,调整前的资产负债率为52.71%,按照新准则调整后,大商股份的资产负债率提升了18.86%,达到了71.57%,说明了新准则的引入会使得外界对于大商股份的偿债能力评价下降。

  现金流利息保障倍数以经营现金净流量为基础,相对利息保障倍数更加可靠。在新准则影响下,尽管大商股份的经营现金净流量增加了,但利息增加的规模远大于前者,这使得大商股份的现金流利息保障倍数下降了1.9,削弱了大商股份的偿债能力。

  新准则的引入使权益乘数增加了1.54,从1.98升至3.52。这一比率的上升同样说明了大商股份负债的增加,财务杠杆率增加,财务风险较大,偿债能力被削弱。

  (2)营运能力

  对于营运能力的分析,考虑到财务指标与本文内容的关联性及当前可获得数据,本文选取总资产周转率作为指标进行分析。

  表16营运能力

  由于营业收入不受影响,且使用权资产增加,所以导致总资产增加,从而使得总资产周转率下降了0.51,由1.35将为0.84。这一指标的变化显示出新准则下的财务报表使用者对于大商股份的资产利用效率的评价将明显会低于旧准则下的评价。

  (3)盈利能力

  对于盈利能力的分析,主要采用资产报酬率作为研究指标。

  表17盈利能力

  按照新准则调整之后,大商股份的资产报酬率从9.41%降为7.03%,发生了2.38%的变动。尽管利息费用增加导致了息税前利润的增加,但由于总资产增加的金额过大,使得资产报酬率仍然呈现出下降的态势。值得注意的是,之前对费用影响的分析说明了新准则下租赁费用具有前高后低的趋势,这一结论预示了在租赁期的后期,大商股份的盈利能力将会逐渐提高。所以新准则的引入会在短期内降低大商股份的盈利能力。