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论文方式解析-新租赁准则对零售业的影响

2021-03-27 13:19:53

  在过去的租赁准则下,要对经营租赁和融资租赁进行辨别,并且两者的会计处理之间也存在很大差异。后者通常用于表外融资,降低了会计信息的可靠性,从而不利于报表使用者。

   这一问题也引起了广泛关注。终于,新修改的第21号租赁准则在2018年末出台。在众多修改内容中,值得人们重点关注的部分是承租公司不用划分租赁类别,财务报表中应该体现所有的租赁业务,相关的使用权资产和租赁负债都应进行会计核算,租赁期短和租赁价值低的业务不包括在其中。门店和仓库对零售业至关重要,零售企业对这类资产拥有很大的需求,但同时这类资产的价值普遍较高,所以零售业通常会采用经营租赁的方式来获取相关资产。在租赁规模大,租入资产价值高的前提下,新准则的发布将对零售业产生严重影响。

   在此背景之下,本文先介绍零售业的基本状况以及租赁业务,并从理论上分析新准则下的零售业将会受到的影响。随后,在研究大商股份案例的过程中通过重述财务报表和数据分析对比得出结论。

   通过分析后发现,从企业的角度来看,新租赁标准下,企业资产负债规模相比之前都会有所提升,提升幅度视租赁资产的价值而变化;费用水平前高后低,影响利润分配;现金流量的变化体现在内部构成的变动,部分经营现金流要再分类进筹资现金流中;企业财务指标,主要是偿付债务的能力,也会受到影响,不利于外部对企业的评价。但是,以第三者的角度来看,新准则无疑提高了财务报表的可靠性,更能反应企业的真实状况

  最后,为了让企业在新旧交替中顺利过渡,降低新准则带来的负面影响,文章将会给出相应的建议。首先,面对准则的变化,充分了解新租赁准则是必不可少的;其次,租赁划分的变化意味着企业需要通过调整租赁方式或者采用以购代租的方式来降低不利影响;最后,由于采用新准则后经营租赁会带来偿债能力的下降,在经营租赁不可避免时,可以保证充足的现金流,以此来降低债务风险。

  国际会计准则第16号于2016年由国际会计准则第17号修订发布后,我国的第21号租赁准则于2018年末正式出台。

   新准则变化的主要内容有:租赁的拆分与合并;对列报和售后回租等事项提供了更加详细的说明;融资和经营租赁的差异对承租方来说被消除;重新诠释了租赁资本化的会计实务处理。承租方今后采取的针对租赁业务的会计处理在新准则中被修改,这一改动将对拥有大量经营租赁行为和大量表外租赁金额的资本密集型企业造成巨大影响。

  在上述背景之下,本文将研究零售业中的大商股份在新准则发布后将会受到什么样的影响。

  一、旧租赁准则修改的必要性

  虽然国内租赁准则修改于2018年12月,但是对旧准则的争论最早可追溯至2009年。随后,2016年国际租赁准则对之前为人所诟病的不合理之处做出了相应调整,而此次国内的修改也体现了对于国际准则的持续趋同。

   企业在日常经营活动中进行租赁业务不仅能够获得资产使用权,获得效益,同时也能够降低企业的资金压力,成为了一种十分活跃的交易方式。融资租赁和经营租赁是旧准则中的主要类别,其主要差别在于融资租赁需要在表内体现,而经营租赁只用把关键内容在表外进行必要的说明。这意味着经营租赁实际成为表外资产,报表的可比性和可靠性受到严重削弱,不能如实反映承租人经营状况,而凭借经营租赁进行报表美化的行为也时常有之。

  针对这一情况,董佳铭(2014)认为承租人可以利用经营租赁的表外融资优势来隐藏资产,降低财务杠杆,获得外部融资。而这种情况下的信息具有迷惑性,容易对外界人员产生误导。甘润之(2016)发现两种经济实质相同租赁方式处理方式却大相径庭;财务人员在进行租赁划分的时候主要依靠个人的主观意见,考虑到主观意见容易受到承租企业个人倾向的影响,所以多数公司更偏好于经营租赁,从而损害会计信息的质量。黄畅(2019)认为以“风险报酬”作为区分两种租赁的依据,有违财务会计概念框架逻辑,更与资产负债的定义相去甚远。

  随着国内新租赁准则的出台,租赁准则修改之后产生的影响也成为了研究的热点。

  杨蕾(2019)从理论上对新旧准则的变化做出了分析:根据定义,从承租人的角度看,两租模式已经成为过去,取而代之的是统一的处理方式,首先资产负债表中的内容会由于资产负债同时确认而有所完善。同样,利润表也不能置身事外,租赁期间的成本不再始终如一,而是在租赁期内从高到低每期递减,导致租赁初期的利润下降。这些影响将导致表外融资难度的增加、资本机会的减少和融资成本的增加。杨雨轩(2019)则是在实例中以王府井为例进行分析:王府井的店面大部分属于经营租赁,采用新规定核算这些经营租赁业务,会使得资产上升52.70%,总资产周转率由1.23下降至0.84,固定资产周转率由12.21下降至2.27,负债上升13.19%,产权比率增加约94%,资产负债率提升17%。

  通过研读总结上述文献,旧租赁准则中两类租赁业务的区别对待导致财务信息表里不一,同时存在租赁信息被隐瞒不报的情况,所以在确切的反映租赁交易这方面瑕不掩瑜。恰好多数企业又偏好使用这一不足之处来粉饰自己的财务报表。因此,改进旧租赁准则刻不容缓。

  二、新租赁准则的变化

  (一)租赁重新定义和内容补充

  新准则规定,租赁合同中的资产必须是明确的、可识别的,在让渡资产使用权期间内,使用人主导资产的使用,该资产产生的绝大部分经济利益可被使用人获取。把存在租赁与非租赁部分的合同拆为两部分;出于相同的目的,多项合同形成一揽子交易,或某一项合同的对价需以履行其他合同为基础,以及单独租赁由多项合同构成的,应将合并处理此类两项或以上的合同。

  (二)承租人会计处理变化

  承租方在新准则下要把租赁资产进行资本化:短期和低值租赁以外的租赁业务,在业务发生时要分别对使用权资产和租赁负债进行初始计量,在后续计量中也要核算折旧和利息费用,这与旧准则中划分两种租赁再进行不同的会计处理的规定大不相同。表1详细比较了这两者。

  (三)完善列示和信息披露

  使用权资产和租赁负债被归入资产负债表中,单独列出;租赁资产的折旧和租赁负债的利息则要通过利润表反映。租赁债务的偿还和利息应当反映在融资活动中,短期租赁和低价值租赁应当反映在经营活动的现金流量表中。承租人的附注应当包括租赁资产的折旧和利息支出、与租赁有关的现金支出总额、转租收入、售后回租损益以及租赁资产的增加情况。

  表1新旧准则比较

  三、新租赁准则对零售业影响

  (一)零售业基本状况

  零售业的对象是终端消费者,旨在为他们提供满意的商品和服务。零售业拥有多种经营业态,其中大型综合超市在各个商圈随处可见,是零售业中最主要的经营业态。

  计算机与互联网的高速发展,既促进了互联网零售的发展,丰富了零售业的形态,同时又给传统零售业造成了巨大冲击。2016年经济波动、消费形势和零售部门的总体形势使得中国零售市场增长缓慢,而行业的统一和电子商务平台的冲击则扩大了这一影响。实体零售业面临的竞争日渐严峻,市场环境的变化之中蕴含着机会与挑战。18年之后,我国经济从不正常的发展状态中再度恢复正常,零售业竞争更加剧烈。传统的百货经营遭到巨大冲击,这是消费层次和结构的提升、消费者个人倾向的变化,传统业态的倾颓以及电商的持续冲击等多因素共同作用下的结果。

  (二)零售业租赁业务特点

  1.经营租赁为主要租赁方式

  首先,由于零售业具有“流转快、周期短、金额低”的特性,其资金主要用于流转商品货物,所以通常以经营租赁的方式租入门店、货架、仓库,而不是进行固定资产投资。其次,零售业需要庞大的客户群体,所以其门店位置多为繁华地带,地价十分昂贵,若想购买会造成巨大的资金压力。再者,因为大部分零售业为民营企业,资金实力有限,融资租赁的方式会导致企业面临由利率波动带来的金融风险,所以为规避这一风险,融资租赁的方式几乎不被考虑。最后,选择经营租赁获取门店或仓库的使用权,可适当控制资产负债率,同时在运作上也具有更高的灵活性。

  2.门店租用年限和租金呈负相关

  经济发达地区的繁华街道是零售业租赁门店的首要选择,但这些地区的租价也是十分高昂的,这使得零售商在签订租赁合同时往往会考虑盈利能力和客流的稳定性,并且通常不会选择太长的租赁期。所以租金越高,考虑的就越多,而租赁期也就越短。

  (三)新租赁准则对财务指标的影响

  新确认的使用权资产和负债使企业的资产负债规模都得到增大,财务数据的变化势必会在财务指标中产生连锁反应。

  在偿债能力方面,由于租赁基本属于长期行为,所以不影响短期偿债能力。但跟资产结构相关的资产负债比率等将会有所上升;同时由于利润的减损,如现金流利息保障倍数等指标将会受到影响。

  在盈利能力方面,租赁资本化产生的折旧费用和利息费用导致了成本的升高,所以营业利润将会受到影响而下降,最终引起如营业净利率、资产净利率等指标的下降。

  在营运能力方面,主要体现为总资产周转率下降,因为租赁资本化在控制其他变量的前提下增加了资产。

  (四)新租赁准则对融资的影响

  一方面,新租赁准则的颁布对承租人的业务处理起到了完善作用,使会计信息更加可靠,有利于报表使用者对企业形成正确的认识,并依此做出合理的判断;另一方面也提升了部分融资需求不断增加的企业的融资难度。

   在新准则下,承租人的偿还长期债务的能力、获取利润的能力以及营运资产的效率和效益都受到不同程度的负面影响。这些现象恶化了企业的外部评价,进而影响企业的融资能力,最终减少了企业融资的机会。

  四、大商股份案例分析

  (一)基本状况

  1.业务模式

  大商股份2018年度报告中明确指出,该公司主要经营零售,范围涵盖百货、超市、家电等,实体店数量约为150,主要分布在华北东北的各大商业中心。公司的商业模式多种多样,从老字号百货转型升级到现代高端百货,再从实体商务专业平台到网络销售平台都有大商股份的一席之地。

  2.财务分析

  从表3可以看出,大商股份的成本主要由业务成本,管理费用和销售费用构成。相对于17年,18年的营业收入和营业成本都降低了约30亿,财务费用由约2100万降为约-1700万,再加上资产减值损失减少了约9000千万,这使得18年的净利润比17年增加了约2亿。根据披露的信息描述,资产减值损失的下降主要是18年存货跌价准备的下降;财务费用的降低主要是因为借款的减少,从而使得相应利息减少。

  表32018年利润简表

   2018 占营业收入比例 2017 占营业收入比比例

  营业总收入 23,867,262,859.27 100.00% 26,743,513,679.75 100.00%

  营业成本 -17,687,705,427.02 -74.11% -20,697,645,316.53 -77.39%

  税金及附加 -279,597,551.74 -1.17% -284,836,463.07 -1.07%

  销售费用 -1,517,481,122.75 -6.36% -1,714,097,699.05 -6.41%

  管理费用 -2,785,779,487.97 -11.67% -2,603,895,280.39 -9.74%

  财务费用 17,607,127.12 0.07% -21,621,081.06 -0.08%

  资产减值损失 -69,472,673.20 -0.29% -160,264,846.09 -0.60%

  其他收益 3,459,468.03 0.01% 5,042,536.13 0.02%

  投资收益 81,830,785.09 0.34% 77,199,263.43 0.29%

  资产处置收益 2,770,611.61 0.01% 3,561,698.36 0.01%

  营业利润 1,632,894,588.44 6.84% 1,346,956,491.48 5.04%

  营业外收入 57,793,507.27 0.24% 44,542,176.53 0.17%

  营业外支出 -69,861,577.48 -0.29% -16,634,460.86 -0.06%

  利润总额 1,620,826,518.23 6.79% 1,374,864,207.15 5.14%

  所得税费用 -569,826,744.22 -2.39% -524,866,569.96 -1.96%

  净利润 1,050,999,774.01 64.84% 849,997,637.19 61.82%

  资产结构方面,下图列示了2018年,固定资产再大商股份的总资产当中占了28%,是最大的一项,紧随其后的是货币资金和存货,分别为27%、21%。流动资产在整体资产中的比重占到62%。

  图1大商股份资产构成

  在负债结构中,流动负债占比87%,应付账款及应付票据、其他应付款、预收款项分别占36%、28%、14%。其中其他应付款主要为押金及保证金、代收款和应付房租。

  图2大商股份负债构成

  总的来说,大商股份的资产流动性较高,存货和货币资金将近占了资产的50%,符合零售业的特点。与此同时,该企业的流动负债占比高达87%,并且其流动比率1.47远低于同行业标准值1.81,这说明了在短期内,大商股份的偿债能力较低,运营风险较高,但同时财务杠杆也比较高。

  (二)租赁业务分析

  截至到2018年末,近五年以来,大商股份的经营租赁业务呈现出下降的趋势,体现为门店数量的逐年下降,店铺停业主要是由于经营未达到预期。在2018年末,租赁门店为100个,占比为约70%,此外,租赁门店的营业收入在门店收入排行中都比较靠前,这两者共同说明了租赁业务对于大商股份的重要性。如表4所示,大商股份18年的租赁费用为大约112千万,主要用于门店的经营租赁,与往年比较呈现出下降的趋势。尽管如此,在14年到18年中,租赁费用占营业收入的比例却在不断提高,说明了营业收入下降的速度高于租赁费用下降的速度。从表中可以预见,如果大商股份不进行相应的调整,租赁费用占营业收入的比例将会逐渐提高,从而侵蚀利润。

  表4大商股份租赁费用表

  单位:千万

  (三)财务报表重述

  1.会计处理

  下文将使用大商股份2018年的年报数据来进行分析,探讨新准则的应用会对企业造成什么样的影响。尽管年报中数据能够满足大部分需求,但仍有部分细节难以充分了解,所以需要预先做部分假设,以便分析:

  (1)2018年1月1日,大商股份全面引入新租赁准则。

  (2)折现率原则上应选择承租方的增量借款利率,但考虑到实际分析的可操作性,故采用商业银行5年以上贷款利率,设公司折现率为5%。

  (3)假设大商股份的经营租赁业务统一在2018年1月1日,签订的租赁期限统一为15年。

  (4)每年支付等额的经营租赁租金,金额为2018年实际发生的经营租赁租金。

  (5)年末支付租金。

  (6)租赁资产的折旧方法选择平均年限法,忽略净残值。

  (7)无初始直接费用。

  以上述假设为前提的情况下,大商股份的租赁具体数据如表5。

  表6大商股份最低付款额现值

  根据大商股份2018年年报中披露的经营租赁业务应付租金为1,121,954.00元,按照之前15年租赁期内每一年租金相等的假设,每年均应付1,121,954.00千元的租金。

  通过计算得出租赁期中每年的最低租赁付款额现值,各年金额加计共11,661,590.00千元。自租赁开始日,大商股份因经营租赁形成的最低租赁付款额现值为11,661,590.00千元。

  下文将从初始确认和后续计量两个方面说明新租赁准则下大商股份的会计处理问题。

  (1)初始确认

  上文中已假设初始费用和其他成本为零,按照准则计算出使用权资产和租赁负债的入账价值,具体会计处理如下:

  2018年期初经营租入房屋及和建筑物借:使用权资产11,661,590.00千元

  贷:租赁负债11,661,590.00千元

  (2)后续计量

  新准则规定中得后续计量主要是指使用权资产在整个租赁期间按照折旧政策摊销,租赁负债每期计提利息,使用实际利率法。按照上文假设计算得出得大商股份的折旧费用和利息费用摊销如表6:

  表7折旧费用和利息费用摊销

  单位:千元

  后续计量中计提折旧费用和利息费用的会计处理为:

  2018年期末,使用权资产计提折旧借:营业成本777439.33千元

  贷:累计折旧777439.33千元

  2018年期末,租赁负债计提利息借:财务费用583079.5千元

  贷:租赁负债583079.5千元

  2018年期末,支付本期租金借:租赁负债1,121,954千元

  贷:银行存款1,121,954千元

  2.资产负债表重述

  表8资产负债表变动

  单位:千元

  由于租赁的期限一般较长,所以将使用权资产和租赁负债归入流动资产和流动负债并不合理,故计入非流动资产和负债中。

  在初始确认时,由于资本化处理而使得使用权资产增加11,661,590千元,租赁负债增加11,661,590千元,体现为资产负债表中的非流动资产和非流动负债同时增加11,661,590千元。

  在后续计量中,折旧摊销额为777,439.33千元,使用权资产减少777,439.33千元,“非流动资产”减少777,439.33千元;计提的利息为583,079.5千元,同时偿还租金1,121,954千元,租金中的1,121,954-583,079.5=538,874.5千元用于偿还本金,所以租赁负债减少了538,874.5千元,而相应的非流动负债也减少了538,874.5千元。

  综上所述,在初始确认和后续计量之后,使用权资产增加了10,884,150.67千元,租赁负债增加了11,122,715.50千元,在资产负债表中则反应为资产增加了10,884,150.67千元,变动幅度为61.60%,负债增加了11,122,715.50千元,变动幅度为119.43%,因两者变动导致所有者权益减少238,564.83千元,变动幅度为-2.86%。

  3.利润表重述

  表9利润表变动

  单位:千元

  大商股份2018年年报中经营租赁金额为1,121,954千元,被记入管理费用中。所以首先应该将计入管理费用中的租赁费剔除(1,121,954千元),再把新确认的使用权资产折旧(777,439.33千元)以及租赁负债确认的利息(583,079.5千元)分别计入管理费用和财务费用。所以,调整后的管理费用=2,785,779.49-1,121,954+777,439.33=2,441,264.82千元,调整后的财务费用=-17,607.13+583,0795=565,472.37千元,调整后的营业总成本=22,322,429+-1,121,954+777,439.33+583,0795=22,560,993.97千元。

  如上表所述,大商股份的营业总成本变动幅度较小,但财务费用产生较大变动,变化了-3311.63%(调整前为负数),由这一方面由于之前的财务费用过低,另一方面则是因为按照新规定,财务费用要包括租赁负债的利息,并把它单独列出来。在新租赁准则下,各项成本费用相较之前得以降低,因为财务费用和管理费用分摊了本来计入各项目成本费用的租赁费用;同时营业总成本又升高了238,564.83千元,这是财务费用和使用权资产折旧导致的。总的来说,在租赁资本化产生的折旧和利息费用共同作用下,使大商股份的利润表更加公允,信息质量更高。

  4.现金流量表

  表10现金流量表变动

   单位:千万

  新规定中的经营租赁不再属于日常经营活动,而被分类为筹资行为,所以租赁准则不影响现金流量总额,但影响其内部构成。上表体现了现金流量表内部构成的变化,但由于金额的特殊性,前后变化幅度过大。

  (四)新租赁准则对大商股份的影响

  1.资产负债表规模

  新准则中,实际利率法下的摊余成本由于受到折旧和利息费用的影响,在租赁期各期都会产生相应的变化,所以每年的资产和负债规模也不尽相同(最后一年除外,因为最后一年的资产和负债已摊销至0)。其具体影响如下表:

  表11新租赁准则下资产负债表规模

  单位:千元

  在旧租赁准则中,经营租赁对资产规模的影响只体现在支付租金的银行存款的减少,具体情况见下表:

  表12旧租赁准则下资产负债表规模对比表

  单位:千元

  图3新旧准则资产负债规模对比图

  通过新旧准则下资产负债规模的对比,我们可以发现新租赁准则的引入使得大商股份的资产和负债规模都高于旧准则。如图3所示,新准则下的资产和负债在租赁期内逐渐下降,在最后一年时与旧准则下的规模相等,这是由于每期计提的折旧费用和利息费用对相应资产和负债进行逐步摊销,并在租赁合同结束时将两者摊销完毕,从而使资产和负债规模回到之前的水平。

  2.费用

  在新租赁准则下,原来计入管理费用的租金计入使用权资产,使得管理费用下降,而财务费用却因为利息而提升。同时由于租赁期间的摊销折旧,使得费用水平在租赁期间不断变化,如下表所示:

  表13新旧准则费用对比表

  单位:千元

  图4新旧准则费用对比图

  通过分析上图可以发现新准则下的租赁费用在租赁初期处于高水平,但随着时间逐渐下降,最后达到低水平,这意味着在早期,新准则下的利润低于旧准则下的利润,但是在后期则恰恰相反。

  在分析表中每期的租赁费用后,可以发现导致新准则下租赁费用变化趋势的主要原因是由于每期的租金中有部分用于偿还租赁负债,从而导致其摊余成本的减少,再导致下一期利息费用相应减少,降低了整体租赁费用。

  3.财务指标

  由于引入新租赁准则而导致的资各项目金额的变动势必会影响到大商股份的各项财务指标,下文将以2018年大商股份财务报表中的数据为基础进行分析。

  (1)偿债能力

  表15偿债能力

  大商股份作为零售业企业,调整前的资产负债率是52.71%,按照新准则调整后,大商股份的资产负债率提升了18.86%,达到了71.57%,说明了新准则的引入会使得外界对于大商股份的偿债能力评价下降。

  现金流利息保障倍数比以利息保障倍数相对更可靠,因为前者以经营现金净流量为基础,考虑了企业的现金流。在新准则影响下,利息增加的规模远大于经营现金净流量的增长部分,这使得大商股份的现金流利息保障倍数下降了1.9,削弱了大商股份的偿债能力。

  新准则的引入使权益乘数增加了1.54,从1.98升至3.52。这一比率的上升同样说明了大商股份负债的增加,财务杠杆率增加,财务风险较大,偿债能力被削弱。

  (2)营运能力

  表16营运能力

  使用权资本的核算增加了资产,但营业收入不变,最终结果就是总资产周转率下降了0.51,由1.35将为0.84。这一指标的变化显示出新准则下的财务报表使用者对于大商股份的资产利用效率的评价将明显会低于旧准则下的评价。

  (3)盈利能力

  表17盈利能力

  按照新准则调整之后,大商股份的资产报酬率从9.41%降为7.03%,发生了2.38%的变动。尽管利息费用增加导致了息税前利润的增加,但由于总资产增加的金额过大,仍然导致了资产报酬率下降。值得注意的是,之前对费用影响的分析说明了新准则下租赁费用具有前高后低的趋势,这一结论预示了在租赁期的后期,大商股份获取利润的能力将会回暖。所以新准则的引入会在短期内降低大商股份的盈利能力。

  五、结论与建议

  (一)结论

  首先,在资本结构方面,租赁资本化不可避免的增加了资产和负债的规模,导致资本结构向负债倾斜,长期偿债压力增大,最后通过偿债能力指标影响到外界报表使用者对企业的评价。

  在利润方面,新租赁准则下租金费用体现在折旧和利息费用中,并且这一费用在租赁初期会处在相对较高的睡平,然而随着摊销而逐步降低。总的来说新租赁准则会使企业的利润水平在短期内下降,直到租赁期后期才有所缓解。

  在营运能力方面,新租赁准则下使用权资产的确认大大增加了总资产的金额,降低了总资产周转率,结果就是降低了关于企业的营运能力的评价。

  除了上面三点,新租赁准则还将增加企业的融资难度、增加会计实务操作的复杂程度,但从另一方面来说,新准则下的财务报表使用者对企业的财务状况能够洞若观火,根据正确的认识做出相应的措施。

  (二)建议

  为了使企业能够在新旧准则中完成过渡,降低新准则带来的负面影响,下面将给出合理建议:

  1.充分学习新租赁准则

  各个企业都必须认真地学习新租赁准则的变化的原因、变化后的会计处理模式、列报差异、披露内容的变化。只有充分了解了新准则,才能解决新准则带来的问题。

  2.调整租赁方式

  租赁准则的变化意味着原有的两种租赁方式已不能很好的满足企业的需求,为了应对这一变化,企业应该针对租赁业务进行专业研究,以市场环境和企业的需求等为基础,试图找到多种更为灵活的、更适合企业的租赁方式。

  3.以购代租

  部分大型资产对企业运营十分重要,也能够长期使用,那么为了减少经营租赁,资金宽裕的企业可以选择直接购入这类资产,这样能够一定程度上避免租赁带来的负面影响。

  4.保证充足的现金流

  新租赁准则使得经营租赁会较大程度的降低企业的偿债能力,如果经营租赁不可避免的话,企业可以尝试保证现金流的充足性,以此来应对债务风险的提升。